随着三季报披露时间节点降至，近日A股上市公司出现扎堆披露三季报，然而在众多三季报财报当中，重庆智翔金泰生物制药股份有限公司（股票简称：智翔金泰，股票代码：688443）成为备受关注的焦点。

10月28日，根据智翔金泰披露了2023年三季报显示，公司第三季度实现营业总收入6330.27元，环比下降80.69%。公告一出，众多投资者以为看错换算单位了，但经过证实，公司第三季度确实只有6330.27元营业收入，而不是6330.27万元。

这让不少投资者惊讶到，整整一个季度只有6330.27元的营收，平均每个月只有2100千元左右，甚至由投资者调侃称公司是在吃“低保”。然而这还是智翔金泰营业收入方面，在净利润方面公司第三季度直接亏损1.80亿元，相当于每个月要亏损6000万元，这也让众多投资者不能理解。

从2023年整体数据来看，智翔金泰前三季度实现营业收入为13.91万元，同比下降了69.59%；实现净利润为亏损5.68亿元，同比下降了26.24%。此外，财闻网关注到，智翔金泰从2019年至2023年前三季度累计实现营业收入仅为4092.33万元，而其中2021年度营收为3919.02万元，也就是说减去2021年的营收，公司在过去几年累计营业收入只有173.31万元。

虽然如此不解的经营方式和业绩，这对于中小投资者可谓是一脸茫然，但对于智翔金泰来说却是风生水起。10月30日开盘，智翔金泰股价不但没有受到业绩的影响出现下跌，反而是一路高歌猛进，仅仅早间盘中最高涨幅就超过了10%，公司总市值也超过120亿。这也让不少投资者惊呼“谁能给出解释？”。

智翔金泰到底是什么逻辑？

财闻网了解到，智翔金泰成立于2015年10月，公司主营业务为抗体药物的研发、生产与销售，旨在为全球患者提供更有效、更安全的治疗方案。

据了解，智翔金泰在抗体药物领域拥有丰富的研发经验和专业知识。公司在研产品为单克隆抗体药物和双特异性抗体药物，这些药物具有高度特异性和针对性，能够精准地识别并攻击特定的疾病目标，从而减少副作用，提高疗效。

智翔金泰在公开资料中也披露，称公司具备强大的研发实力和专业技术团队，拥有先进的实验设施和生产技术。公司的研发团队由一群充满激情和创造力的科学家组成，他们致力于开发具有创新性和竞争力的抗体药物，以满足临床需求并推动医学进步。

从行业前景来看，生物医药行业是一个具有巨大潜力的领域，抗体药物作为其中的重要组成部分，具有广泛的应用前景。随着人口老龄化和疾病谱的变化，对创新药物的需求也在不断增加，这为智翔金泰等创新型生物制药企业提供了广阔的市场空间和机遇。

从研发和生产方面来看，智翔金泰也具有一定的市场竞争优势。据了解，智翔金泰在抗体药物的研发方面具有丰富的经验和专业知识，拥有先进的实验设施和生产技术。同时，智翔金泰已经与多个国内外科研机构和院校建立了紧密的合作关系，能够及时获取最新的科研信息和技术支持，从而加快研发进程，提高产品的质量和竞争力。

此外，智翔金泰的产品线广泛，涵盖了多种疾病领域，包括肿瘤、自身免疫性疾病、神经系统疾病等。公司的单克隆抗体药物和双特异性抗体药物已进入临床试验阶段，部分产品已显示出良好的疗效和安全性。

不过令市场担忧的是，智翔金泰对外所表示的一系列优势和前景终究是“空谈”，仅仅过去四的年间，公司已经累计亏损达到了14.29亿元，在加上今年前三季度的5.68亿元亏损，公司在不足五年的时间亏损近20亿元。而当前，公司的技术产品如何市场转化，如何提高业绩，已经迫在眉睫。

IPO资金用来理财被质疑

财闻网关注到，近期有不少投资者关注到智翔金泰IPO资金理财，引发市场争议不断。

据了解，智翔金泰在2023年6月份完成了IPO募投项目，实际募资为34.73亿元。然而，近日有网友在社交平台上发帖称，智翔金泰将其中20亿元用于理财。该网友还表示，智翔金泰此次IPO募资的目的是为了在科创板套现，而不是为了扩大生产规模或增加研发投入。此消息一出，立即引起了广泛关注和讨论。

对于这一争议，智翔金泰尚未做出回应。然而，从公开信息来看，智翔金泰在完成IPO募资后，确实存在使用部分资金进行理财的情况。同花顺数据中心显示，智翔金泰在10月26日和10月23日分别获融资买入112.41万元和151.08万元，占当日买入金额的4.16%和4.58%。此外，公司融券方面也有所动作，分别偿还了1.37万股和9219.00股融券。

对于智翔金泰使用IPO资金进行理财的行为，有行业人士则认为，公司应该将募集资金用于扩大生产规模、增加研发投入等核心业务方面，以提升公司的竞争力。而如果将大量资金用于理财，不仅会降低公司的盈利能力，也会损害投资者利益。

不过也有人认为，智翔金泰使用部分IPO资金进行理财并不一定是坏事。首先，理财是一种相对低风险的投资方式，能够保证资金的安全性和收益稳定性。其次，通过理财能够提高公司的资金使用效率，降低财务成本。最后，如果公司能够合理安排资金用途和投资方向，不仅能够保障主营业务的发展，还能够为投资者带来更多的回报。

对于智翔金泰IPO资金理财的争议，从目前公司经营情况来看，在没有开发市场的前提之下，IPO项目的巨额资金或许理财只能是唯一的选择了。

被曝IPO期间存在潜规则

日前，有网友发文指出，《市值百亿的公司营收仅6000元！他揭暴了IPO产业链的潜规则结构单》的帖子引起市场关注。

文中首先指出看智翔金泰第三季度营收仅6330元，总市值却高达百亿元。而网友发文曾深度挖掘了这家公司IPO的背景，并爆出了IPO产业链的潜规则！

该文中指出：智翔金泰IPO获配金额超过1亿元的包括易方达基金、泰康资管、南方基金、工银瑞信、华夏基金、博时基金6家机构投资者，加上海通证券跟投的1亿元，总额共计约14.15亿元，占A类投资者获配金额总额的比例为65.45%。

从经营角度来看，智翔金泰成立七年仍处于烧钱阶段，如今仍然是“三无”公司，即无营收、无利润、无产品。未来距离盈利仍有较长的路要走。在此背景下，上述投资机构大手笔认购高溢价的智翔金泰或存在为了扩大发行规模采用结构单的可能。

所谓结构单，是指IPO前让投资机构出钱认购IPO份额，用以满足认购量并扩大发行规模，IPO成功后再以购买理财等形式将钱返还投资机构用来记录的单子。而这会导致上市公司实际可动用资金远低于账面，对投资者造成错误的价值判断，从而带来投资损失。

当前，智翔金泰是否通过结构单扩大发行规模目前尚无法得知，但种种异象背后的成因的确值得关注，公司的定期报告中应会披露购买理财产品的具体情况也将持续关注。

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